对于卖身海航，回归A股，当当创始人李国庆最新的表态是“天地孤影任我行，世事苍茫成云烟！”（3月11日凌晨）。对于当当，作为创始人李国庆肯定是不舍的，因为创业半生，创业者对于自己的公司肯定是充满情感的。他的最新表态，显然也充满了落寞的意味。简单回顾一下当当网的发展历程，这对理解为什么它要卖身并回归A股非常有必要。据介绍，当当网于1999年11月当当网正式开通，此时还是中国互联网起步的时间。此时的刘强东才创立京东2年，主营业务是在中关村卖VCD。在网上图书领域，当当网长期雄踞第一——即便到了2008年，卖家电、卖各种3C产品（这些产品价格远远超过图书）的京东，销售额还只有当当的75%。但当当是一家垂直电商，图书市场的天花板是很容易看到的。到2014年，李国庆表示，当当网的市场份额已经占到66%——这意味着，当当网很难再有突破，即便占到100%的市场占有率，也就只剩下50%的增长空间。于是，当当网也在往平台型电商转型，比如当当做了母婴、美妆、服装、家居家纺这四个领域的销售，并且也有一定的收获，但对绝大多数人来说，对当当的印象仍然是“卖书”的。这些新开通的领域，也不足以支撑当当缩短与京东、阿里的差距。新的市场开拓不及对手，自己的老本行却在被对手蚕食。在图书网上销售领域，亚马逊来了，京东也杀进来了，天猫也看中了。和这些拥有巨大流量的电商平台相比，当当过于依赖“回头客”显然难以应付这样的竞争。在2014年取得66%的市场份额后，当当的蛋糕被新杀入的竞争者大块大块地抢走——截至2017年三季度末，京东占据图书电商36.2%的市场份额，居于第一，而当当则退到第二，市场份额35.1%。这更不用说，到2015年第三季度（当当最后一次发布财报），京东的营收已经变成当当的18倍。在竞争上处于劣势，此时的当当更需要准备弹药（资金），用更多的投入进入更多的领域，但偏偏在资本市场上，当当的股价太不给力。当当于2010在美国上市，上市后股价一度短暂冲高，但在此之后一路走低，股价太低显然不利于融资（融资同样的金额，会更多地摊薄现有股东权益），由于不满股价表现，2016年9月，当当网以5.56亿美元的市值进行私有化退市，此时其市值不足2010年上市时的四分之一。在美国退市肯定不是目的，和360一样，当当退市是冲着A股上市来的，毕竟A股估值更高，A股股民对于当当网的理解也更深刻，尤其是在将用户转化为股东之后，当当网A股上市后的前景显然更将光明。不过，目前并不清楚李国庆卖出当当网的估值。而据路透社之前报道，这笔交易是12亿-15亿美元，已经是私有化成本的2倍以上。不过这一说法，已经被李国庆给否认。不管怎样，李国庆完成了当当回归A股的使命，当然他自己也获得了丰厚的回报。在A股鼓励独角兽企业回归的大背景下，当当网上市可能会很快。但是，上市融资也不是最终目的，当当网如何利用A股更高的估值，吸纳更多的融资，进而在接下来的转型当中巩固地盘，绝地反击，才是最大的看点。但遗憾的是，我们可能看不到李国庆的表演了，只能静待资本运作高手海航的大手笔吧！关注孔方财经，第一时间获得热点财经事件解读，让你的认知高人一等（欢迎点赞或转发支持）。